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原标题：影响下半年糖价走势的内外因素
来源：农产品集购网
作者：田娇
商品自身的属性是影响其价格走势最基本的因素，然后到关联度较大的因素，再到更广阔的外围环境，白糖作为以甘蔗、甜菜这类农产品为原料的软商品，其自身属性脱离不了农产品与生俱来的季节性影响，此外政策以及国际糖市是关联度较大的影响因素，再到全球经济这个大环境的影响，我们由内而外层层剥开来看今年的糖价走势。
由内而外影响糖价走势的因素
白糖以农作物甘蔗、甜菜为原料，其受到天气、季节性影响较为明显，所以在甘蔗以及甜菜的种植、生长、糖分积累过程中，种植期怕天气干旱，生长期怕病虫害、台风以及暴雨，糖分积累以及陆续开榨怕霜冻、雨雪等极端天气，所以在整个过程中天气的跟踪至关重要，历年来因为极端天气的出现致使糖价出现大幅度波动的情况屡见不鲜。白糖作为季产年销的商品在累库阶段中阶段性供过于求，不利于糖价上涨，去库存阶段其去库速度影响糖价涨跌，过程中遇到像春节、中秋等用糖量较高的节假日，销量好走则提振糖价，再就是夏季消费旺季诸如饮料、冷冻饮品等含糖食品需求较大，食糖销售也会有所改观，综合起来凸显了白糖品种受季节性影响也颇深。
食糖以及甘蔗原料周期图
跳出细枝末节，供需影响着一整年食糖的价格走势。近年来国内食糖生产已经满足不了国内需求，供应方面，进口糖成为了主要补充缺口的糖源，而进口多寡则受国内政策管控，所以政策是影响供应方面最主要的因素之一，包括收放储、补贴等均是政策主导。对于需求方面，我国主要是用于工业消费和民用消费，据中糖协数据，上榨季食糖消费结构略有变化，民用消费占比45.5%，工业消费54.5%。上榨季虽然受疫情影响较为严重，但是整体消费依旧是持平略增，达到万吨（中糖协数据），所以上榨季从供需整体来看，市场呈现供应平衡略紧，糖价自去年4月底触及低点后呈缓慢的震荡上行走势。以上是从国内自身基本面以及关联度较大的政策来分析，此外就是国际糖市，自去年到目前国内跟随外盘意愿较强，一方面贸易救济保障措施结束，配额外税恢复到50%，进口糖作为连接国内外糖市的桥梁，税的调整使得内外联动进一步加强。在说到疫情后的全球经济复苏，大宗商品走强也带动了国内外糖价走强。
下半年国内糖价走势如何演变？
/21榨季距离结束只有3个多月，截止5月底全国累计产糖.05万吨，依然产不足需，而进口糖已经累计达万吨，同比增加万吨，根据月度平衡表预计，本榨季截止5月底国内食糖总供应量累计达到万吨（具体数据下表所示），同比增加近万吨。
数据来源：中糖协、海关数据、作者编写
与此同时/21榨季截止5月底，工业累计销售.26万吨，同比减少41.83万吨，主要是11-1月份销量落后于上榨季同期。根据平衡表预测，截止5月底国内累计的需求量近万吨，同比减少41万吨，整体的库存量大于去年同期。不过根据月度平衡表预测来看，接下来的几个月正值夏季，属于譬如饮料、冷冻饮品等含糖食品的消费旺季，食糖库存消化可期。从我们对近10年来含糖食品产量的跟踪发现，碳酸饮料、冷冻饮品、罐头、果汁及果汁饮料一般在6-9月份产量处于一年当中的峰值，疫情后的今年预计也如此，今年1-4月份中含糖食品产量均高于去年同期，今年夏季其产量和消费量值得期待，这将可能进一步促进食糖的消费，对阶段性的糖价或有所提振。
再说到关联度较大的国际糖市，/21榨季由于全球食糖供应紧缺，糖价整体表现震荡上行，ICE原糖主力合约从榨季初期的13.5美分涨至目前的16.5美分以上，在5月12日创4年多来高点18.25美分。国内郑盘主力合约也从元的水平涨至现在的元以上，在5月12日当天创一年多来高点元，国内外糖价联动性加强，那么接下来国际糖价走势对国内的影响不可忽视。目前国际糖市主要