由于印度等传统原糖生产国出口下降，巴西原糖产量创历史高位，在雷亚尔大幅贬值的推动下，全球糖贸易再次汇聚巴西，导致巴西货船港口排队量创新高。同时巴西新冠肺炎疫情仍在蔓延，出口受阻进一步导致全球原糖供应出现阶段性紧张，根据巴西贸易部早先公布的信息显示，仅在6月份，该国就已出口万吨原糖，接近去年同期出口量一倍。今年1-7月巴西向亚洲国家出口了万吨，超过了年全年的出口量。
当前全球原糖价格仍有近5%的年度跌幅，但是从4月份以来，国际原糖从最低9.21美分/磅上涨到现在的12.82美分，涨幅已超过30%。尽管国内白糖对外依存度没有大豆那样高，但依然还是原糖净进口国，巴西原糖贸易水涨船高，对国内食糖价格会有多大影响呢？
01疫情引发供应偏紧
受饮食习惯影响，我们并不是全球最大糖消费国，年消费量不仅远低于印度，甚至也比不上欧盟。炼制原糖在南方是甘蔗，北方则是甜菜。今年新冠疫情发生后，曾经的世界第一大糖生产国，印度原糖出口量约为万吨，远低于万吨的预期目标。根据国际糖业组织（ISO）预测，-年度，全球糖供应缺口预估为万吨，是最近11年以来新高。主要原因是印度、泰国等东南亚国家产量下降，与此同时，受疫情等相关因素影响，甜菜种植面积减少使得欧盟食糖产量下降1.5%。
02热销背后的隐情
其实巴西甘蔗产量很多，只有不到一半用于制糖，大部分甘蔗则被制成乙醇，被当作能源替代品。从这一点来说，只要价格足够高，世界并不缺少糖。今年巴西原糖出口大幅度增加，一方面来自亚洲国家的减产，另一方面也是因为国际油价处于低位，乙醇价格提不上来，制糖的效益更高。巴西原糖另外一个原因就是雷亚尔贬值，自年初以来，巴西雷亚尔兑美元贬值幅度已接近40%（同期人民币兑美元升值0.62%），货币贬值后使粗口的商品变得更便宜，巴西原糖贸易火爆场面也就不足为奇了。
03对国内糖价的影响
虽然我们不是全球最大糖消费国，但一直以来都是最大糖进口国之一，据一些贸易商预估，今年中国将从全球各国进口万吨以上的原糖和白糖，仅原糖就比去年增加了50%，约80%的原糖采购都将来自巴西。从这方面来说，巴西原糖出口贸易火爆，和国内采购也不无关系，但是对国内食糖价格影响也不是很大。主要原因在于，当前原糖市场并不涨势，当前价格距离年初开盘依然还有5%左右的跌幅。此外，由于和东南亚等热带产糖国接壤，如果巴西原糖价格太高，我们也有自己的供货渠道。
伴随着印度、泰国等全球主要糖出口国产量下降，原糖供应紧张局面有所抬头，巴基斯坦内阁在上月已批准一项30万吨原糖采购计划和减税方案。与此同时，得益于雷亚尔的大幅贬值，巴西原糖出口贸易火爆，但是对当前国内食糖价格影响不大。你认为呢？